随着人们生活水平的提高，越来越多的人对赚钱意识也有了增长，有些没有接触过股票的新手就会有所疑惑，无论是哪种投资，都含有一定的风险，如果你也在思考这个问题，接下来，小编为大家讲解有关《正规的股票配资|送股+认购权证方案的应用(三) 》的内容。
因此我们参考发行新股、债券时向投资者附送认股权证的做法，在送股(或其它方案)基础上，向流通股东免费派送一定数量的认购备兑权证 ，以增加方案的吸引力。如果市场均衡股价P与执行价K相同，自然投资者执行权证与到市场购买是一样的，也就是说投资没有得到额外对价，其实际对价率依旧为α;如果市场均衡股价P小于执行价K,投资者就会放弃行使权证，因此对价率为α。 上海申银万國证券研究所 杨國平股票知识网编辑整理。当然如果股权贩N檬凳┖笫谐【饧鄹竦陀谌ㄖぶ葱屑鄹馣,投资者就会放弃行使权证，在这種情况下，投资者实际得到的对价率即为α。目前实施股权贩N玫纳鲜泄局饕运凸晌鳎扇ǚ種梅桨钢饕怯煞橇魍ü啥贫ǎ魍ü啥朐诠啥蠡嵘弦橇魍ü啥黾铀凸墒肯喽允潜冉侠训?
在市场均衡股价P大于执行价格K的情况下，均衡对价率与股权贩N檬凳┖笫谐【夤杉跴成双曲正比关系，随着市场均衡股价P的不断上升，均衡对价率呈现上升趋势并不断逼近理论最大值α+β。 送股+认购备兑权证方案对价率测算 均衡对价率测算 为了分析方便，我们定义N1为股权贩N们胺橇魍ü啥煞葑苁琋2为流通股东股份总数，α为非流通股东向流通股东送股总额与流通股东现有股份数量的比值，β为认购备兑权证发行数量与流通股东现有股份数量的比值(假设权证兑换比例为 1),K为权证执行价格 ,P1为股权贩N们胺橇魍ü沙⊥馐谐〗灰准鄹瘢琍2为股权贩N们傲魍ü山灰准鄹瘢琍为股权贩N檬凳┖蟮氖谐【饧鄹瘢?为非流通股场外交易市净率，γ2为股权贩N檬凳┣傲魍ü墒芯宦剩?为股权贩N檬凳┖缶馐芯宦省?Br> 在流通股东全部行权的情况下，流通股东拥有的股份数量为N2+αN2+βN2,其中βN2份股票是通过执行权证得来的，如果流通股东用购买权证的钱去市场上购买股票，也能得到一部分股份，按股权贩N檬凳┖笫谐【饧鄹馪计算，投资者可以购买到的股份数量为βKN2/P。也就是说，投资者实际得到的股份数量应为N2+αN2+βN2-βKN2/P。当然采取这種方案的上市公司有一个前提条件，即其愿意将部分股份按认购备兑权证中规定的价格进行减持。也就是说，股权贩N梅桨甘凳┖蟮亩约勐饰?Br> 均衡对价率=MAX{[(αN2+βN2-βKN2/P)/N2],α} =MAX[(α+β-βK/P),α] (1) 以上分析表明，均衡对价率最小值为送股比例α，理论最大上限为α+β，其中β为权证发行比例
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